Газета.Ru: Ставки снижены

ЦБ понизил ключевую ставку до 14% – самое скромное из того, на что рассчитывал рынок. Такая осторожность объясняется желанием, с одной стороны, поддержать «охлаждающуюся» экономику, с другой — не разогнать и без того высокую инфляцию. Однако может оказаться так, что погнавшись за двумя зайцами, ЦБ не поймает ни одного.

Центробанк пошел на второе в 2015 году понижение ключевой ставки. Но всего на 1 процентный пункт, то есть с 15% до 14%. «Учитывая, что баланс рисков по-прежнему смещен в сторону более значительного охлаждения экономики, — пояснил Банк России.

Принятое решение будет способствовать снижению данных рисков, при этом не создавая дополнительной угрозы усиления инфляционного давления».

На экстренное повышение ставки ЦБ решился в декабре, подняв ее поздно ночью сразу на 6,5 процентных пунктов с 10,5% до 17% годовых. Это должно было замедлить рост цен и падение рубля. Экстренное заседание было созвано после того как доллар за день в ходе торгов подорожал сразу на 6,3 руб. (до 64,4 руб., это было 15 декабря).

Высокая ставка, с которой Россия прожила больше месяца (на снижение ЦБ пошел только 30 января), не уберегла рубль от дальнейшего падения — на торгах курс доходил до 80 руб./$1. Официальный курс, правда, так и не пересекал 70 руб. – максимум пока 69,66 руб./$1 был 3 февраля.

Цены тоже продолжали расти. Инфляция в декабре была 11,4%, в январе ускорилась до 15%, в феврале – до 16,7%. Банк России сообщил в пятницу, что рассчитывает сократить инфляцию до 9% через год (март 2016 года к марту 2015 года) и до целевого уровня 4% в 2017 году.

Резкое подорожание денег, наблюдавшееся весь 2014 год, вызывает негодование бизнеса, для которого в кризис кредиты особенно необходимы. Представители бизнес-сообщества всю зиму писали обращения, ходили на встречи с правительством.

Недавно после очередного совещания у премьера Дмитрия Медведева глава ВТБ Андрей Костин заявил, что не только бизнес, но и некоторые члены правительства считают, что ЦБ надо быстро снижать ключевую ставку.

Бизнес-омбудсмен Борис Титов предлагает сразу вернуться к ноябрьским 10,5%.

Понижение, на которое решился ЦБ в пятницу — самое мало из того, на что рассчитывали аналитики.

Этого мнения придерживался, например, Goldman Sachs, хотя снижение на 2 п.п. в инвестбанке называли «почти столь же» вероятным. «Есть еще экстремальный сценарий – понижение на 3-4 п.п., чтобы продемонстрировать рынку, что пик кризиса позади», - сказала перед заседанием «Газете.Ru» главный экономист по России в Royal Bank of Scotland Татьяна Орлова.

После решения Центробанка курс рубля незначительно вырос — с 61,6 до 61,08 руб/$1 и с 65,30 до 64,70 руб./€1. Индекс РТС начал отыгрывать утреннею коррекцию, поднявшись с 841,19 до 848,22 пунктов. Индекс ММВБ вырос с 1643,35 до 1651,13 пуктов.

Реакция биржевых индексов пока умеренная, поскольку в котировки уже было заложено понижение на 1 п.п. и даже на 2,5 п.п. в целом, говорит макроаналитик «Райффайзенбанка» Мария Помельникова. Ставка, по ее мнению, может надолго остаться на этом уровне. «Мы не видим оснований для продолжения снижения ключевой ставки как минимум в течение ближайших 2-3 месяцев», — говорит аналитик. Попытка ЦБ же символически поддержать экономику одновременно со сдерживанием инфляции может обернуться тем, что регулятору не удастся ни то, ни другое, не исключают эксперты.

Екатерина МЕРЕМИНСКАЯ, Семен МИХАЙЛОВ, Рустем ФАЛЯХОВ