Коммерсант-Доверительное управление: Индивидуальный подход к фондовому рынку

Индивидуальные инвестиционные счета — молодой финансовый инструмент. Он рассчитан на широкий круг инвесторов, позволяя экономить на налогах при инвестировании на фондовом рынке. Впрочем, сумма инвестиций ограничена, а их срок составит не менее трех лет, иначе воспользоваться налоговой льготой не удастся.

Как получить льготы и избежать штрафов

Возможность открывать индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) появилась у клиентов управляющих и брокерских компаний лишь в начале текущего года, после вступления в силу дополнительной статьи 10.3 третьей главы закона "О рынке ценных бумаг". Главным отличием ИИС от обыкновенного инвестиционного счета, который открывает клиент в рамках доверительного управления (ДУ), является налоговое стимулирование инвесторов. Владелец ИИС имеет право получить налоговый вычет у государства или выбрать вариант, при котором его доходы на финансовом рынке, полученные за период от трех лет, не будут облагаться подоходным налогом. Выбранный вариант обозначен в договоре ИИС, и его нельзя изменить до истечения трех лет.

Если клиент выбирает вариант с получением налогового вычета, то уже по итогам первого года может подать в Федеральную налоговую службу (ФНС) декларацию о получении налогового вычета. Кроме того, некоторые управляющие хотят предоставлять оформление налогового вычета как дополнительную услугу. Причем не важно, когда клиент завел ИИС — в начале или конце 2015 года, налоговый вычет в размере 13% от суммы первоначального взноса он может получить за весь 2015 год. Правда, ежегодная максимальная сумма взноса в ИИС ограничена 400 тыс. руб., поэтому максимальный размер налогового вычета не превысит 52 тыс. руб. Зато в следующем году клиент может довнести 400 тыс. руб., снова подать декларацию в ФНС и получить еще один налоговый вычет, на третий год он может повторить эту операцию, внеся еще 400 тыс. руб. При этом в течение трех лет с открытия ИИС он не имеет права выводить средства со счета, а налоговый вычет с каждой суммы он может получить лишь однажды. По прошествии этого времени всю внесенную сумму — 1,2 млн руб.— можно забрать или закрыть договор ИИС, оставив только договор доверительного управления, который позволяет выводить средства со счета в любое удобное время.

При выборе варианта, при котором не облагаются налогом доходы на финансовом рынке, необходимо учитывать, что это касается только рыночного изменения стоимости актива. Купонный доход по облигациям и дивиденды по акциям этим налогом облагаться будут даже по условиям ИИС. Исключение составляет только купонный доход по ОФЗ, который по закону не облагается налогом.

Если клиент вывел средства со счета до истечения трех лет с открытия ИИС, ему придется вернуть налоговый вычет, если он уже успел его получить. Как только управляющая компания отчитается о том, что ИИС закрыт, ФНС направит ее клиенту уведомление о необходимости выплатить полученную ранее сумму со штрафом и пени за неправомерное пользование деньгами. Как правило, штраф равен количеству дней, в течение которых владелец счета пользовался средствами ФНС, помноженных на 1/365 от ставки рефинансирования. Если договор расторгнут, но клиент не успел получить налоговый вычет, он может беспрепятственно вывести средства или перевести их на другой счет.

При этом срок действия вклада не ограничен тремя годами, главное — продержать счет не менее трех лет, чтобы получить вычет. Держатель ИИС может ежегодно довносить средства и получать с каждой новой суммы налоговый вычет до момента расторжения договора ИИС — и пять, и десять лет. Кроме того, вычет можно получить не через год, а по истечении трех лет, то есть в "течение трех налоговых периодов": подать одну декларацию по истечении трех лет и получить вычет сразу за три налоговых периода.

Бесплатного управления не бывает

Технология открытия ИИС в управляющей компании предельно проста. Для этого достаточно заключить ДУ и договор по индивидуальному инвестиционному счету. Клиенту открывают уникальный инвестиционный счет, на него перечисляются средства и приобретаются ценные бумаги в зависимости от выбранной стратегии, обозначенной в договоре. Кроме того, клиент подключается к личному кабинету и в режиме онлайн может отслеживать состояние своего инвестиционного портфеля. Расторжение договора ИИС не предполагает расторжения договора доверительного управления. Клиент может остаться в компании, но при этом закрыть ИИС, когда, например, хочет вывести часть средств.

Управляющие компании предлагают услуги по ведению ИИС разным категориям клиентов. В "Альфа-Капитал" минимальная сумма вклада в ИИС ниже, чем по индивидуальному доверительному управлению — всего 10 тыс. руб. "Индивидуальные инвестиционные счета предполагают три типовые стратегии, что достаточно легко реализовать, поэтому порог ниже, чем в обычном ДУ",— отмечает гендиректор компании Ирина Кривошеева.— Мы продвигаем в рамках этого продукта концепцию накопления, некоторые клиенты пока просто хотят попробовать, поэтому подписывают договор на ежемесячное или ежеквартальное довнесение 10 тыс. руб.". При этом типичный размер счета ИИС на данный момент в компании составляет 200-250 тыс. руб. "Однако на этапе массового притока к нам придут люди с меньшими суммами",— уверены в "Альфа-Капитал". "Для стратегий ИИС мы снизили порог входа по сравнению с классическими стратегиями ИДУ до 50 тыс. руб., при этом сумма дополнительного взноса составляет 15 тыс. руб.",— говорит руководитель проектного офиса УК "Открытие" Евгений Горбунов. Наиболее высокую минимальную сумму для открытия ИИС установил "Сбербанк Управление активами" — 100 тыс. руб. "Для нас целевой сегмент при продажах ИИС — массовый высокодоходный сегмент. Это клиенты с совокупным портфелем активов от 400 тыс. до 4 млн руб.",— поясняет управляющий директор компании Василий Илларионов.

За управление своими средствами клиент должен будет выплачивать управляющей компании вознаграждение в размере до 2% от суммы вклада в год. Конкретный размер зависит от предлагаемых стратегий: более низкие комиссионные для консервативных, более высокие — для рискованных. Никаких дополнительных комиссий за открытие ИИС компании, как правило, не взимают. "По нашим стратегиям ИИС мы не предусматриваем комиссии за открытие и закрытие счетов ИИС. Более того, специально для стратегий ИИС были снижены комиссии за управление активами по сравнению с нашими стандартными стратегиями доверительного управления. Средняя комиссия за управление составляет 1,13% годовых от средней стоимости переданных активов",— отмечает Евгений Горбунов.

Так как ИИС является новым инструментом, то не все технологии взаимодействия с клиентами отработаны до конца. Например, лишь недавно был установлен порядок перехода клиента из одной управляющей компании в другую. Дело в том, что частный инвестор не может иметь одновременно два ИИС. В этом случае данные о них поступят в ФНС, что приведет к тому, что клиент лишится права на налоговые льготы по обоим счетам. Поэтому в случае смены УК инвестор получает льготный месяц, в течение которого должен заключить второй договор с новой управляющей компанией, в которую он хочет перейти. После этого он должен расторгнуть договор с прежней управляющей компанией, получить у нее справку, где будут указаны состав активов, дата открытия счета и размер средств, который был внесен на счет в текущем году. Далее он подает поручение о переводе денежных средств и активов в новую компанию. Средства и ценные бумаги должны быть переведены в течение месяца.

Расширяя возможности

На данный момент управляющие компании могут инвестировать средства в любые существующие фондовые инструменты и, кроме того, размещать их на банковских депозитах. Законодательных ограничений на доли финансовых инструментов, как, например, в паевых инвестиционных фондах, в настоящее время нет. Однако в ближайшее время участники рынка ждут, что будут введены ограничения на долю депозитов (до 15%). Кроме того, предполагается, что в рамках ИИС будет разрешено покупать только те бумаги иностранных эмитентов, которые торгуются на российских фондовых площадках.

Управляющие компании также надеются на законодательное разрешение другой правовой коллизии. Сейчас они не могут инвестировать средства с ИИС своих клиентов в собственные паевые инвестиционные фонды. При этом УК разрешено приобретать ПИФы конкурентов. "Ограничение по закону "Об инвестиционных фондах" предполагает, что в рамках доверительного управления мы не можем купить паи собственных ПИФов, то есть фактически механизм ИИС в этом плане не работает на поддержку рынка коллективных инвестиций, так как никто не будет предлагать клиенту ПИФ конкурента. Но мы активно общаемся с регулятором по поводу устранения этих противоречий",— отмечает Ирина Кривошеева. Если данные законодательные ограничения будут отменены, это ничего не изменит для клиентов фонда. Они так же будут заключать договор ИИС и договор о доверительном управлении, просто наряду с эмиссионными ценными бумагами на их средства будут приобретаться паи фондов.

Национальная ассоциация участников фондового рынка и представители управляющих компаний убеждают регулятора повысить сумму первоначального взноса в два раза — до 800 тыс. руб. "За последнее время максимальная сумма в 400 тыс. руб. стала менее существенной в реальном выражении, и хотелось бы, чтобы лимит увеличили",— говорит Василий Илларионов. По словам первого вице-президента Газпромбанка Дмитрия Пешнева-Подольского, популярности проекта будут способствовать и упрощение процедуры получения налогового вычета. В настоящее время для получения вычета необходимо представить в налоговую инспекцию декларацию и документы, подтверждающие получение дохода. "Многим инвесторам эта процедура может показаться слишком трудозатратной и несоотносимой с суммой вычета. Если будет создан механизм получения налогового вычета без активного участия клиента, то это станет дополнительным фактором в пользу ИИС",— резюмирует господин Пешнев-Подольский.

Представители управляющих компаний ожидают, что ИИС станет более понятным для массового потребителя ближе к осени, после того как участники рынка вместе с государством начнут активно популяризировать новый инструмент.

Любовь ЦАРЕВА, Виталий ГАЙДАЕВ