Reuters: ЦБ РФ не хочет быстрого снижения ставок из-за рисков для инфляции и рубля

Банк России считает, что быстрое снижение процентных ставок в условиях все еще высоких инфляционных ожиданий несет риски для валютного рынка и потребительских цен, поэтому первостепенной задачей является снижение инфляционных ожиданий.

"Более быстрое снижение процентных ставок, к которому нас иногда призывают, на наш взгляд, несет риски, поскольку инфляционные ожидания пока высоки, и слишком быстрое снижение ставок в этих условиях способно привести к новой волне дестабилизации на валютном рынке, скачку инфляции", - сказала глава ЦБР Эльвира Набиуллина, выступая в четверг на банковском конгрессе в Санкт-Петербурге.

"В настоящий момент инфляционные ожидания хоть и снизились по сравнению с максимальными значениями, пока остаются высокими как по сравнению с предыдущими годами, так и по сравнению с тем уровнем ожиданий, который допустим с точки зрения нашей среднесрочной цели по инфляции. И снижение этих инфляционных ожиданий - это первостепенная задача денежно-кредитной политики на ближайшую перспективу".

Ключевая ставка, увеличенная с 16 декабря до отметки 17 процентов годовых в условиях обвала рубля, была снижена в феврале до 15 процентов, затем в марте - до 14 процентов годовых и с начала мая - до 12,5 процента годовых.

Ожидания рынка сводятся к снижению ставки еще на 100-150 базисных пунктов на ближайшем заседании ЦБР 15 июня, а ее уровень на конец года оценивается в 10 процентов и даже ниже.

Инфляция в РФ шестую неделю подряд держится на отметке 0,1 процента, а ее темпы по итогам апреля в годовом выражении составили 16,4 процента.

Центробанк указывал, что замедление инфляции будет носить более быстрый характер, чем ожидалось ранее, и годовая инфляция упадет ниже 8 процентов в апреле 2016 года. Чиновники ожидают ее плавного снижения до 12-13 процентов к осени, а затем - до 11 процентов к концу 2015 года.

Набиуллина сказала на форуме в четверг, что в условиях отсутствия новых значительных внешних шоков инфляция продолжит снижаться в соответствии с прогнозами ЦБР, и цель по инфляции в 4 процента в среднесрочной перспективе сохраняется:

"Этот прогноз по инфляции, а также снижение инфляционных ожиданий позволяют нам снижать ключевую ставку. Однако темпы снижения ключевой ставки учитывают те риски, которые мы видим на ближайшие месяцы".

Среди этих рисков она перечислила ожидаемую нормализацию денежной политики в США, динамику цен на нефть, а также традиционные - урожай, продовольственные цены, а также возможный пересмотр тарифов.

"Однако, несмотря на все эти риски и проинфляционные факторы, в последние месяцы мы оценивали риски охлаждения экономики как более высокие, что давало нам возможность плавно снижать ключевую ставку".

Она добавила, что пока валютный канал влияния на инфляцию остается очень значимым, но процентный канал приобретает все большее влияние.

Оксана КОБЗЕВА, Елена ФАБРИЧНАЯ, Александр УИННИНГ, Елена ОРЕХОВА